Bedrijfsresultaten hoger door saneringen

AMSTERDAM - De stroom kwartaalcijfers van grote ondernemingen bevat deze zomer veel meevallers. Dat komt zeker niet doordat het goed gaat in het bedrijfsleven. Vaak blijken forse saneringen de motor achter betere dan verwachte kwartaalresultaten.

''Dit seizoen heeft veel winstverrassingen laten zien'', zei beleggingsstrateeg Ronald Doeswijk van Robeco woensdag. ''De winstval van bedrijven is niet zo groot als verwacht, omdat veel bedrijven in staat zijn gebleken kosten te besparen.''

In de Verenigde Staten ligt driekwart van de gepubliceerde bedrijfscijfers hoger dan analisten hadden voorspeld. Ook fondsmanager Corné van Zeijl van SNS Asset Management schrijft de meevallers toe aan kostenreducties. ''Die kostenbeparingen zijn bij ons wel wat lager, omdat we minder flexibel zijn dan de Verenigde Staten.''

Ahold
Het kwartaalcijferseizoen is inmiddels halverwege. In Nederland hebben dertien van de 25 AEX-bedrijven hun resultaten gepubliceerd. De hoofdfondsen Ahold en Air France-KLM gaven nog alleen een inkijkje in hun omzet. De winstcijfers volgen binnenkort, die van de luchtvaartmaatschappij donderdag al.

Diverse AEX-bedrijven wisten beleggers positief te verrassen met resultaten waaruit blijkt dat ze dieper in de kosten hebben gesneden dan gedacht. Elektronicaconcern Philips kon daardoor een kwartaalwinst van 45 miljoen euro presenteren, terwijl gerekend werd op een verlies van meer dan 130 miljoen. Philips heeft in een jaar tijd meer dan 17.000 banen weggesneden.

AkzoNobel
Ook chemieconcern AkzoNobel heeft duidelijk de vruchten geplukt van kosteningrepen. AkzoNobel schrapte afgelopen anderhalf jaar bijna drieduizend banen. Topman Hans Wijers kondigde woensdag aan dat mogelijk meer ontslagen volgen.

Toch lijken de zwaarste klappen bij grote ondernemingen achter de rug. ''Ik denk dat bedrijven zo hard hebben ingegrepen dat we het ergste hebben gehad'', aldus Doeswijk van Robeco. Fondsmanager Van Zeijl voegt daar aan toe dat aangekondigde ontslagen vaak nog moeten vallen: ''Veel mensen staan nog niet op straat. Dat duurt zes tot negen maanden.''

Toekomst
Hoewel de tweedekwartaalcijfers tot nu toe veel prettige verrassingen opleverden, zijn marktvorsers terughoudend over de nabije toekomst. De hamvraag luidt volgens Doeswijk als volgt: ''Komt de economie krachtig uit de recessie of blijft het voortsudderen omdat consumenten de hand op de knip houden en bedrijven niet investeren?''

De beleggingsstrateeg ziet vooralsnog geen krachtig herstel van de economie. De boel stabiliseert grotendeels doordat bedrijven door hun voorraden heen zijn en moeten bijbestellen. Dat is geen reden om te juichen, vindt hij, want het zijn ''effecten van tijdelijke aard''.

Stabilisatie
De meeste bestuursvoorzitters van bedrijven zijn ook weinig optimistisch. Akzo-topman Wijers sprak woensdag van ''geleidelijke stabilisatie op een significant lager niveau dan in 2008''. Zijn collega Peter Bakker van TNT, eerder deze week: ''Het is slecht, maar het is wel stabiel slecht.''

Fondsmanager Van Zeijl begrijpt de toplieden wel. ''Als het zo slecht is, ga je niet meteen hosanna roepen als de zaak stabiliseert.''

IEX.nl (mediapartner)

IEX.nl (mediapartner)
IEX.nl is hét beleggersplatform van Nederland. Volg alles van deze mediapartner. 

Nieuwsbrief NUzakelijk

Nieuwsbrief NUzakelijk
Wil jij niets missen op ondernemersgebied? Meld je aan voor onze nieuwsbrief, dan weet je precies wat eraan zit te komen. 

Cryptomunten

Cryptomunten
Handleiding: Zo beleg je in bitcoins en andere virtuele munten.

NUwerk

NUlokaal adverteren

Tip de redactie