Succesvol actief belegger snapt omslag naar passief wel

De legendarische en zeer succesvolle actieve belegger Bill Miller legt uit waarom steeds meer geld naar passieve fondsen gaat.

In een column op Bloomberg vertelt Barry Ritzholt over een gesprek dat hij had met Miller over de strijd tussen actief en passief beleggen. Volgens Miller is het probleem dat veel actieve beleggers eigenlijk stiekem ook gewoon passief beleggen. En steeds meer mensen hebben dat door.

De theorie van Miller is dat 70 procent van de actieve beheerders 'closet indexers' zijn. Oftewel, net als passieve fondsen volgen zij eigenlijk de benchmark. Alleen vragen zij er veel hogere kosten voor dan passieve fondsen doen.

Door de hogere kosten halen de actieve beleggers minder rendement voor hun beleggers, omdat daar de kosten nog af moeten. Dat beginnen steeds meer beleggers door te krijgen en dus verplaatsen zij hun geld liever naar passieve fondsen die tegen lagere kosten hetzelfde resultaat leveren, waardoor er onder de streep meer over blijft.

Er is volgens Miller eigenlijk ook niet sprake van een switch van actief naar passief beleggen.

Tip de redactie