Beleggingsexperts somber voor mei

Hoewel de sombere verwachtingen van de experts nog steeds niet zijn uitgekomen, volharden ze in pessimisme. Liefst 40 procent is pessimistisch voor mei.

Dat blijkt uit de maandelijkse enquête van Corné van Zeijl van Actiam onder beursexperts. 

Normaal gesproken zijn beleggingsexperts optimistisch van aard. Maar dit jaar zeker niet. Zowel de maandsvooruitzichten als die voor het komende halfjaar geven al een tijdje sombere verwachtingen weer. Voorlopig zijn die verwachtingen echter (nog) niet uitgekomen.

Ook voor de komende maand zijn de experts weer somber.

Afgelopen maand liet de AEX een redelijke bescheiden plus van 0,9 procent zien, ondanks de euforie die er was ontstaan toen de uitslag van de eerste ronde van de Franse presidentsverkiezingen bekend werd. Voor de tweede ronde lijkt een winst voor Macron al te zijn ingeprijsd. 

De polls geven een stand van 60-40 (Macron – Le Pen) aan. 

Stijgende rente

Voor mei gaat 26 procent  van de experts van een stijgende beurs uit en 40 procent van een dalende beurs. De optimisten zien nog koerspotentie door Trumps belastingplannen. Een 15 procent-belastingtarief is goed voor bedrijven.

Een andere reden om positief te zijn is het mooie winstseizoen. Zelfs in de Verenigde Staten worden de winsten nu naar boven bijgesteld. Eerder was dat alleen in Europa het geval. De pessimisten zien een stijgende rente en geo-politieke spanningen als grootste risico.

Voorspelling mei:

  • optimistisch: 26 procent
  • neutraal: 34 procent
  • pessimistisch: 40 procent
  • per saldo: -15 procent

De vooruitzichten voor de komende zes maanden zijn niet anders. En ook daar worden dezelfde redenen aangevoerd voor het pessimisme: rente, geopolitiek, winsten en Trump.

Voorspelling komend halfjaar:

  • optimistisch: 26 procent
  • neutraal: 42 procent
  • pessimistisch: 32 procent
  • per saldo: -6 procent

Aandelenkeuzes

De grootste stijger in april was Altice. Van Zeijl vermoedt dat dat vooral door de uitslag van de eerste verkiezingsronde in Frankrijk komt. Veel van de activiteiten van Altice zijn in Frankrijk en zijn nogal gevoelig voor overheidsingrijpen.

De grootste daler was Arcelor Mittal. Dat kwam door de gedaalde ijzerertsprijs. Hoewel zij veel ijzererts gebruiken, is een prijsdaling vaak een indicator dat de cyclus in de staalsector op zijn retour is. KPN daalde ook hard, dat kwam onder andere door het uitgekeerde dividend.

De aprilkeuzes waren dus niet zo goed. Per saldo verloor een fictief long-shortfonds liefst 5,3 procent.

Toppers april:

  • Akzo Nobel: +3,3 procent
  • Aegon: -1,9 procent
  • Ahold Delhaize: -5,2 procent
  • DSM: +3,6 procent
  • Gemalto: -1,8 procent

Floppers april:

  • Altice: +7,5 procent
  • Unibail-Rodamco: +2,9 procent
  • Unilever: +3,4 procent
  • Philips: +5,6 procent

Akzo op nummer één

Voor de komende maand is het makkelijk. Akzo Nobel is met grote afstand de nummer één topper, iets minder dan de helft van de experts verwacht de beste prestaties van Akzo in mei. De redenatie hierachter is dat PPG in ieder geval niet weg gaat en waarschijnlijk een bod gaat plaatsen voor het einde van de maand. Dat betekent een flinke upside, terwijl de downside beperkt is.

Aan de flopperskant staat Galapagos bovenaan. De experts vinden het aandeel te ver doorgestegen.

  • Toppers mei: Akzo Nobel, Ahold Delhaize, Randstad
  • Floppers mei: Galapagos, Altice, Unilever, Unibail-Rodamco, Gemalto

Er deden 62 experts aan de enquête mee.

Lees meer in de sentimentssectie op IEX.nl

Tip de redactie