'Aandelen VS aantrekkelijker dan aandelen Europa'

Aandelen uit de Verenigde Staten verdienen de voorkeur boven Europa, zelfs na de rally van de afgelopen weken. 

De politieke risico's en de daarmee samenhangende zwakke groeivooruitzichten in Europa blijven voor veel beleggers een te groot risico.

Dat zegt Richard Turnhill, CIO van Blackrock, in zijn wekelijks commentaar. Heel grote politieke risico’s in Europa ziet Turnhill overigens niet voor de korte termijn.

In Italië kan volgens hem alleen een grote overwinning van het Nee-kamp, tijdens het referendum dat komend weekend wordt gehouden, zorgen voor een schrikreactie onder beleggers. In dat geval voorziet Turnhill dat een bankhervorming wordt uitgesteld. Bovendien zal dit de populistische krachten extra stimuleren.

Bankaandelen

Met een klein verlies van premier Matteo Renzi houden beleggers volgens Turnhill al rekening. In dat geval zal een zakenkabinet het roer overnemen, wat verder geen grote gevolgen zal hebben. Alleen bij een overwinning van Renzi kunnen de bankaandelen een kort ritje omhoog maken.

Ook van de presidentsverkiezingen in Frankrijk en Oostenrijk en de parlementsverkiezingen in Nederland verwacht Blackrock geen grote risico's. De kans dat Le Pen in Frankrijk wint, is echt klein, zelfs als je er rekening mee houdt dat de peilingen er flink naast zitten.

Het vervelende is alleen dat zelfs als die verkiezingen allemaal zonder grote problemen verlopen, de risico's toch continue aanwezig zullen blijven. Denk bijvoorbeeld aan de Brexit die volgend jaar pas echt vorm zal krijgen, of aan de vluchtelingencrisis.

Met al die politieke onzekerheid kiest Blackrock liever voor een overwogen-positie in Amerikaanse aandelen. Zeker zolang de hoop bestaat dat Donald Trump met een bestedingsimpuls zorgt voor een reflatie van de economie.

Tip de redactie