Amerikaanse beleggers beginnen in te zien dat inflatie toch echt inclusief energie en voeding bekeken moet worden. Cijfers van Goldman Sachs vielen mee, maar analisten van dezelfde bank kwamen met minder goed nieuws.

Foto:  Inertia Stock

Door Hans Jager van Blikopdebeurs.com

Een verrassende stijging van de Amerikaanse producentenprijzen versterkte de onzekerheid in de markt over de economie. De producentenprijzen-index (PPI) steeg in mei met 1,4 procent op jaarbasis, aangejaagd door energie en voeding. De core PPI, een 'inflatie light' zonder deze componenten steeg slechts met 0,2 procent, maar werd nu (eindelijk!) genegeerd.

Opluchting

In Europa schoven beleggers het slechte macronieuws nog even terzijde, inclusief een teleurstellende ZEW-index over de Duitse economie. Opluchting na de meevallende kwartaalcijfers van zwaargewicht Goldman Sachs voerde de boventoon. Waarschuwende woorden van Ben Bernanke en Jean-Claude Trichet vorige week over de Amerikaanse en Europese inflatie liggen alweer bij het oud papier.

Op Wall Street was het juist Goldman Sachs die de stemming verpestte. Analisten van de zakenbank kwamen met de waarschuwing voor een nieuwe ronde afschrijvingen en verwachten dat banken voor 65 miljard dollar aan nieuw kapitaal moeten ophalen. Dat was even schrikken, het geplaagde Lehman Brothers ging direct weer in de uitverkoop. Die kredietcrisis is dus ook nog niet voorbij...

'Oliebubbel'

Stijgende rente maakt lenen duurder en gaat ten koste van investeringen en bedrijfswinsten. En wie denkt dat de hoge olieprijzen een 'bubbel' zijn, moet maar eens de mening lezen van de legendarische investeerder T. Boone Pickens. De Texaan denkt dat de wereldwijde olieproductie met 85 miljoen vaten per dag haar piek bereikt heeft. Zie voor meer olienieuws de site Peakoilpost.com.

Om doelpunten op de beursvloer te scoren is de keuze van de juiste sectoren cruciaal. Ik win er de originaliteitprijs niet mee, maar blijf herhalen: long commodities, short financials. En goud blijft interessant als hedge voor stijgende inflatie en een aanhoudend zwakke dollar. Ik hou ook voldoende cash achter de hand. De beurs zou best nog eens met 10 procent kunnen dalen.

Disclaimer De informatie in deze bijdrage is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De auteur heeft op moment van publicatie longposities in Royal Dutch Shell, Fugro en SBM Offshore.