De prijs van ruwe olie boekt nieuwe records terwijl tegelijkertijd een enorme olievondst is gedaan voor de kust van Brazilië. Dat klinkt onlogisch maar is het niet. SBM Offshore profiteert en ook Shell zit weer in de lift. Hoe 'olieproof' is uw portefeuille?

Foto:  ANP

Door Hans Jager van Blikopdebeurs.com

Voor een vat olie moest dinsdagmiddag ruim 113 dollar worden betaald, het hoogste niveau ooit. Analisten wijzen op dalende olievoorraden in de VS en de aanhoudend zwakke dollar. Die maakt olie in andere valuta goedkoper, zodat producenten prijzen kunnen verhogen om hun valutaverlies te compenseren. Daarnaast is olie als belegging een veilige haven, vergelijkbaar met goud.

Vraag en aanbod

Fundamenteel is veel belangrijker dat vraag en aanbod steeds verder in onbalans raken. Mondiale olieproductie groeit al anderhalf jaar niet meer. Het grootste deel van de huidige productie komt uit velden van minstens tien jaar oud die bijna aan hun productielimiet zitten. Vorige week maakte het Internationaal Energie Agentschap bekend dat de Russische olieproductie voor het eerst in tien jaar tijd is gedaald.

De vraag naar ruwe olie blijft daarentegen stijgen. Zo steeg de dieselimport in China in maart met 50 procent en de olie-import met 25 procent. Voorraden nemen af, reserves staan onder druk en zelfs het conservatieve IEA verwacht al binnen enkele jaren substantiële olietekorten. Peak Oil wordt onder wetenschappers salonfähig, maar dat is nog lang niet in de prijs verdisconteerd!

Grote olievondst

Begin deze week werd bekend dat het Braziliaanse staatsoliebedrijf Petrobras een enorme olievondst heeft gedaan voor de kust van Brazilië. Gesproken wordt van de grootste olievondst in 30 jaar, goed voor 33 miljard vaten. Voldoende om de wereld ruim een jaar lang van olie te voorzien. Het veld bevindt zich echter op een diepte van 7 kilometer onder het wateroppervlak, onder een dikke zoutlaag. Een traject van jaren om dat op te pompen.

Voor olieservicebedrijven als SBM Offshore en Fugro snijdt het mes aan twee kanten. Olie wordt duurder en is steeds lastiger uit de grond te halen. SBM Offshore (+7 procent) kan mogelijk een grote opdracht van Petrobras in de wacht kan slepen voor de productie van drijvende olieproductie en opslagschepen. Een woordvoerder van Fugro is optimistisch dat ook zij hiervan profiteren.

Bodem gezet

Zelfs 'weduwen- en wezenfonds' Royal Dutch Shell staat weer in de belangstelling. Hoewel de olieprijs sinds begin dit jaar met 17 procent is gestegen deed de Koninklijke het nog slechter dan de AEX. De afgelopen twee weken zien we eindelijk herstel en lijkt op 21 euro de bodem gezet. Is uw aandelenportefeuille nog niet 'olieproof'? Even rennen en u haalt de trein nog.

Disclaimer De informatie in deze bijdrage is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De auteur heeft op het moment van publicatie longposities in Royal Dutch Shell, Fugro en SBM Offshore.