Amerikaanse beleggers kijken met een vergrootglas naar inflatiecijfers. Die moeten immers bevestigen dat de rente laag blijft en aandelenkoersen hoog. En als de cijfers tegenvallen, dan passen we ze desnoods aan. Do the Wall Street shuffle!

Foto:  Novum

Door Hans Jager van Blikopdebeurs.com

De AEX index steeg vorige week met 3,2 procent en ook Amerikaanse indices eindigden in het groen. Opmerkelijk, want zowel de Amerikaanse index voor producentenprijzen (PPI) als consumentenprijzen (CPI) stegen veel sneller dan verwacht. Respectievelijk met 0,9 procent en 0,7 procent over de maand mei. Oei, daar gaat het Goldilocks rentescenario...

'Inflatie light'

Als we de komende 12 maanden deze lijn doortrekken dan komt de inflatie uit op 8 tot 10 procent. Maar die boodschap wil niemand horen, dus focussen beleggers zich nu op de zgn. 'kerninflatie'. Dat is een soort 'inflatie light', geschoond voor energie en voedingsmiddelen. En, hoera, dan stijgen de producentenprijzen met slechts 0,2 procent en consumentenprijzen met een verwaarloosbare 0,1 procent.

Laat het nu net de energie- en voedingsmiddelenprijzen zijn die de laatste maanden omhoog schieten. Voedselprijzen zijn deels seizoensgebonden, zult u wellicht tegenwerpen. Het gezaghebbende Breakingviews.com wijst echter op de structureel groeiende ethanolproductie en toenemende voedselimporten door China en India, die voor recordprijzen voor maïs en tarwe hebben gezorgd.

Realiteitszin

En wat energieprijzen betreft, de olieproductie zal in de komende jaren steeds meer moeite hebben de stijgende mondiale vraag bij te benen. Ondertussen vlakt de Amerikaanse economische groei af en daalt het consumentenvertrouwen. Inflatiecijfers zonder energie en voeding is als een huis zonder dak, auto zonder motor, beurs zonder aandelen of beleggers zonder realiteitszin.

Disclaimer De informatie in deze bijdrage is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.